馬伯駒(張翰 飾)帶人趕緊去追柴福東，監(jiān)獄長李大鶴看見躺在地上的老貓嘲笑他為共產(chǎn)黨賣命連自己的命都不要了。老貓說像李大鶴這樣的人永遠不懂得什么是義氣，見李大鶴要舉槍打死自己，將困在身上的炸藥漏了出來。這時炸藥已經(jīng)爆炸兩人同歸于盡。

柴福東擺脫了馬伯駒等人，向老貓的弟兄們解釋老貓因為救自己剛剛犧牲了，感到很內(nèi)疚。沒想到他的弟兄們很理解，婉言謝絕了讓他們加入解放軍的邀請，各自分道揚鑣。

馬伯駒回到保密局十分生氣，派屬下四大金剛?cè)フ覍げ窀|的下落，同時打算將蔣千里(魏宗萬 飾)被劫的責任都推卸到死了的李大鶴身上，暫時不將此事回報給蔣介石，最后讓蘇月(梁鏡珂 飾)幫忙發(fā)一份電報給劉子江。

新梅等已將蔣千里接回的事情報告給組織，上級回復盡快派人接蔣千里去江北，但是一定要小心馬伯駒會殺人滅口。

馬伯駒親自帶蘇月等人在碼頭接劉子江，據(jù)馬伯駒介紹劉子江原是從共產(chǎn)黨投靠到國民黨的大師級殺手，現(xiàn)在上海特工學校培訓特工，蔣介石欽賜代號“獵狗”。劉子江是個大戲迷，剛下船跟馬伯駒寒暄了一陣相約去了梨花園。

此時街上有個警員正在巡邏發(fā)現(xiàn)四個挑夫模樣的人形跡可疑，一路從街上跟進弄堂。詢問后警員發(fā)現(xiàn)為首大漢腹部有個像槍傷的舊疤痕，認為他們是共產(chǎn)黨，舉起手槍控制住四人。警員正要吹響警哨，弄堂對面的窗沿下伸出一只狙擊槍當場將警員擊斃。為首大漢望向窗沿跟柴福東打了個招呼。原來四人正是組織派來接應(yīng)柴福東等人的，為首大漢是二野的邊勇，其他三人分別是東北人大山、上海人張曉、邊勇徒弟小炮。柴福東也正式介紹了自己的隊員，分別是專破無線電高才生嚴新梅(楊采盈 飾)，狙擊手龍小狗，賭王趙德友(宋雷濤 飾)，武器專家胖三，神偷馬塞飛。雙方熟悉后柴福東開始跟邊勇介紹目前情況、安排護送路線，并說明組織給配備的MI加蘭德步槍所使用的7.62毫米子彈已經(jīng)用光了，希望邊勇能幫忙提供一些武器彈藥。

戲院散場馬伯駒問劉子江何時談?wù)?，劉子江不著急讓老板將來自北平的角兒小青請來簽名。劉子江看完小青的簽名，剛夸完字寫得很漂亮，馬上翻了臉，掏出一把稀罕的柯爾特偵探特種左輪手槍拍在桌子上，強調(diào)此槍專殺共產(chǎn)黨，隨后又從衣兜里掏出一張紙條，上面內(nèi)容寫道中共特務(wù)張優(yōu)青，曾經(jīng)是北平的角兒，最近進入南京潛入梨園，化名小青，字跡與小青剛才簽名的一樣。原來劉子江在上海已經(jīng)注意到地下黨張優(yōu)青了，這次正好借馬伯駒的邀請來梨園暗查。在劉子江以戲院老板的性命威迫下，小青招認了自己這次來南京是為了給行動隊運送武器彈藥，但是在逼問行動隊位置的時候始終沒說。小青想搶奪了劉子江手里的手槍走火中彈而亡。劉子江在戲院搜出一個裝滿槍支武器的皮箱，抓走戲院老板，還讓馬伯駒把晚上的事明日見報，讓南京地下黨不敢出面幫助柴福東轉(zhuǎn)移蔣千里。

戲院老板被嚴刑拷打，招供了邊勇等四人的共產(chǎn)黨身份。大山、張曉、小泡三人陸續(xù)被劉子江暗殺。新梅截獲電報翻譯出劉子江的名字，邊勇知道這個人曾經(jīng)是共產(chǎn)黨派到國民黨內(nèi)部的臥底，后來因為娶了國民黨老婆叛變了。而且也是斷自己糧草的人。柴福東跟邊勇分析劉子江會是這次行動的最大障礙，得想個辦法除掉他。賽飛回來報告說南京所有地下黨聯(lián)絡(luò)點都關(guān)閉了，整個南京只有馬伯駒的十六號碼頭倉庫有7.62毫米子彈。

劉子江為馬伯駒總結(jié)分析之前的失誤，將柴福東他們比喻成共產(chǎn)黨的冷槍手，所謂冷槍手就像是鷹，鎖定目標一擊即中。劉子江將自己比作獵狗，要將鷹引到地面來甕中捉鱉，最后還奉勸馬伯駒不要對柴福東動惻隱之心，否則一起都不會放過。馬伯駒將倉庫兵力撤掉一半為了引柴福東上鉤。

柴福東潛入倉庫找子彈，馬伯駒隨后進入倉庫，兩人火拼的槍聲傳出倉庫。子彈的狙擊槍對準小狗和賽飛的狙擊位置，賽飛去引開兵力讓小狗專心對付子彈。柴福東撿了四條槍躲過馬伯駒逃出了倉庫，賽飛和小狗掩護柴福東全身而退。這次馬伯駒故意沒有追。

馬伯駒派屬下喬裝去跟蹤柴福東，打探到柴福東的秘密聯(lián)絡(luò)點。劉子江一進門就責怪馬伯駒為什么不殺柴福東，擔心他徇私，一聽說找到蔣千里的位置，知道自己錯怪了柴福東連連賠罪。