葉錦堂(楊溢 飾)和韓冬麟的信件密碼終于讓 馮楚良(張晨光 飾)發(fā)現(xiàn)，就當(dāng)葉錦堂準(zhǔn)備前往密會(huì)地點(diǎn)和韓冬麟見(jiàn)面，進(jìn)行情報(bào)共享時(shí)，出現(xiàn)的卻是馮楚良。馮楚良告訴葉錦堂，約見(jiàn)的那封信，是自己發(fā)給葉錦堂的，他們倆利用郵票傳遞的信息，都讓他知道了。

葉錦堂表示情報(bào)重要，并且需要和共產(chǎn)黨合作，力求贏(yíng)得這次會(huì)戰(zhàn)的勝利。馮楚良表態(tài)其實(shí)他并非同葉錦堂所想是不顧民族大義之人，他是覺(jué)得葉錦堂沒(méi)有必要用這種方式來(lái)對(duì)待自己。馮楚良當(dāng)即將第三張照片上的情報(bào)復(fù)件給了葉錦堂，表示這份復(fù)件，便是自己為韓冬麟所準(zhǔn)備的，讓葉錦堂直接轉(zhuǎn)交。

馮楚良回到古董店，渡邊早已等候多時(shí)，原來(lái)這不過(guò)是馮楚良和渡邊商量好的計(jì)策。渡邊知道馮楚良手上有一份關(guān)于長(zhǎng)沙會(huì)戰(zhàn)的情報(bào)，他明白長(zhǎng)沙會(huì)戰(zhàn)已經(jīng)全數(shù)部署到位，不可能再有調(diào)整。但渡邊同上級(jí)匯報(bào)，寧愿放出這個(gè)情報(bào)，但必須利用馮楚良搞到中方密碼，這樣，局勢(shì)又還是完全在日方掌控之下。

渡邊告訴馮楚良，日方的關(guān)系已經(jīng)滲透進(jìn)國(guó)民黨國(guó)防廳，并不需要馮楚良竊取密碼本，只需要在接頭點(diǎn)將密碼本帶回，就如此簡(jiǎn)單。

馮楚良在渡邊的威脅下，答應(yīng)了渡邊的要求，但馮楚良則多留了一個(gè)心眼：密碼本看來(lái)是非得給渡邊搞到手不可，但他必須找一個(gè)替死鬼。馮楚良只能利用葉錦堂：他會(huì)讓葉錦堂將會(huì)戰(zhàn)情報(bào)送出，但這份情報(bào)是假的，同時(shí)，派葉錦堂去接應(yīng)點(diǎn)取回密碼本。只要會(huì)戰(zhàn)一開(kāi)打，假情報(bào)必然會(huì)被發(fā)現(xiàn)，葉錦堂不但送了假情報(bào)，而且還盜取了密碼本，所有矛頭都會(huì)對(duì)準(zhǔn)他。馮楚良便完全可以置身事外，這次，他必須犧牲葉錦堂來(lái)保全他和 馮雨菲(萬(wàn)茜 飾)的安全。

渡邊接到上級(jí)命令，為讓中方信以為真，所以會(huì)將會(huì)戰(zhàn)的準(zhǔn)確日期作為情報(bào)故意透露。馮楚良要求葉錦堂及時(shí)將情報(bào)送到，并同時(shí)取回一份重要的資料(密碼本)。葉錦堂雖然對(duì)馮楚良的態(tài)度有所懷疑，但手中畢竟拿著的是一份實(shí)實(shí)在在的兵力分布圖，并且也在韓冬麟處證實(shí)了韓也已經(jīng)情報(bào)在手，于是便匆匆前去執(zhí)行任務(wù)。

韓冬麟截獲日軍密碼，分析出長(zhǎng)沙會(huì)戰(zhàn)的時(shí)間，果真和葉錦堂送來(lái)的情報(bào)一致。

葉錦堂順利送出情報(bào)，并在接頭點(diǎn)取到了馮楚良讓他帶回的情報(bào)資料。戴笠將日軍兵力圖發(fā)到了國(guó)防部作戰(zhàn)廳。國(guó)軍立即開(kāi)始戰(zhàn)前準(zhǔn)備，所有人都滿(mǎn)懷信心，將阻擊日軍的這次大規(guī)模攻擊。

葉錦堂將密碼本交給了馮楚良(其并不知道是密碼本，因做過(guò)特殊加密處理)，馮楚良將密碼本交給渡邊，希望渡邊從此不要再找自己的麻煩。渡邊雖答應(yīng)，但馮楚良知道自己不能輕信渡邊，必須給自己留好后路。

亞楠(王唯伊 飾)此時(shí)也將情報(bào)送達(dá)八路軍部，已經(jīng)返回。韓冬麟此時(shí)接受到情報(bào)，蔣介石的軍隊(duì)在前線(xiàn)有了重大的調(diào)整。韓冬麟仔細(xì)看了兵力分布圖，又對(duì)國(guó)民黨軍隊(duì)的動(dòng)向進(jìn)行研究，總覺(jué)得這場(chǎng)會(huì)戰(zhàn)日本要是這么打，并不妥當(dāng)，他懷疑情報(bào)被做了手腳。

葉錦堂也發(fā)現(xiàn)了情報(bào)中的疑點(diǎn)，他同韓冬麟和亞楠細(xì)細(xì)推敲，卻沒(méi)有更大的發(fā)現(xiàn)。

長(zhǎng)沙會(huì)戰(zhàn)前夜，葉錦堂，韓冬麟，都無(wú)法入眠。

韓冬麟一早便收到了前方發(fā)來(lái)的情報(bào)：長(zhǎng)沙會(huì)戰(zhàn)確實(shí)在正確的時(shí)間開(kāi)打，但所有的兵力部署都同情報(bào)不同，蔣介石軍隊(duì)連連敗退。眾人明白：馮楚良的情報(bào)果然被動(dòng)了手腳。

葉錦堂很是驚詫?zhuān)治鲇袃煞N可能：一，照片上的情報(bào)有誤，二，馮楚良故意為之。但如果是馮楚良故意，他的意圖究竟是什么。

戴笠問(wèn)詢(xún)馮楚良，為什么會(huì)出現(xiàn)這樣的情況，馮楚良只能向戴笠解釋?zhuān)@之前的情報(bào)，可能就是日軍的一個(gè)幌子。但戴笠并不接受這樣的說(shuō)辭，表示會(huì)擇日追究。

前線(xiàn)激戰(zhàn)，一個(gè)個(gè)的壞消息接踵而來(lái)，韓冬麟，葉錦堂都得到消息：前線(xiàn)的軍隊(duì)完全被動(dòng)，日軍已經(jīng)強(qiáng)渡新墻河，楊森部只能將主力進(jìn)行轉(zhuǎn)移撤退，但仍遭到圍困。

葉錦堂分析馮楚良之前的一系列行動(dòng)，確定照片上的情報(bào)無(wú)誤，而是馮楚良故意為之。葉錦堂也同時(shí)確信中方秘密使用的幾類(lèi)密碼本，都已經(jīng)被日方掌握。

馮楚良看出了葉錦堂對(duì)自己的不信任，馮楚良告訴葉錦堂，叛徒是于德勝。無(wú)論是之前刺殺唐宗年的行動(dòng)，還是現(xiàn)在前線(xiàn)的節(jié)節(jié)敗退，正是于德勝在暗中搞鬼，馮楚良將證據(jù)一一擺在葉錦堂的面前。

于德勝為證明自己清白，準(zhǔn)備抖出馮楚良，而剛發(fā)出一半的電文(表示是馮楚良盜取密碼本)，便被馮楚良掐斷。馮楚良表示于德勝跟隨自己多年，也得了那么多的好處，沒(méi)想到最后背叛自己的，竟然是于德勝。于德勝表示自己正因?yàn)楦笋T楚良多年，所以也學(xué)會(huì)了馮楚良的一套，但最終他不愿為了馮去抵命。

在庫(kù)房的秘密電臺(tái)間，馮楚良射殺了于德勝，由于電文發(fā)送了一半，馮楚良便將計(jì)就計(jì)，將電文補(bǔ)充完整發(fā)出：葉錦堂偷換情報(bào)，盜取密碼本，為叛徒。

葉錦堂得到了當(dāng)初密碼本交接時(shí)對(duì)方的信息，正準(zhǔn)備順藤摸瓜，要找到證明馮楚良叛變的線(xiàn)索時(shí)，遭到了軍統(tǒng)的追殺。葉錦堂及時(shí)逃離。

同時(shí)，韓冬麟截獲了大量的電碼：有充分的證據(jù)證明葉錦堂叛國(guó)，軍統(tǒng)全面搜捕葉錦堂。韓冬麟和亞楠怎么都沒(méi)想到，偷換情報(bào)和盜取密碼本的，會(huì)是葉錦堂。