高慕青(葉一云 飾)對(duì)王以山(章賀 飾)的判斷將信將疑，她能想到那段時(shí)間接觸自己的除了小凡只有何姝瑤。王以山救出憤憤不平的小凡，三人共同前去和平歌舞廳。恰逢吳猛從車(chē)上下來(lái)，一看見(jiàn)高慕青喜笑顏開(kāi)。何姝瑤很磊落地承認(rèn)自己確實(shí)動(dòng)過(guò)高慕青的衣服，但是她的確沒(méi)碰過(guò)她的懷表，不過(guò)，拉她的那個(gè)黃包車(chē)夫值得懷疑，而恰好剛才她在花旗銀行見(jiàn)過(guò)這車(chē)夫，還特意去工作崗位上看了一下牌子，上面寫(xiě)的是秦海東。

秦海東剛向經(jīng)理請(qǐng)完假，何姝瑤和小凡就來(lái)到了花旗銀行。高慕青見(jiàn)不到秦海東，懷疑幾個(gè)人聯(lián)手在騙自己。王以山認(rèn)為可以換個(gè)角度先從黃包車(chē)入手，小凡回想起黃包車(chē)印著鳳凰兩字，幾人決定前去查看。王以山支開(kāi)了何姝瑤，并猜測(cè)到秦海東能在那么短的時(shí)間內(nèi)拿出東西而不被人發(fā)現(xiàn)，應(yīng)該很熟悉鐘表。

幾人輾轉(zhuǎn)打聽(tīng)到，有鳳凰標(biāo)志的車(chē)行叫鳳凰車(chē)行，在租界里，秦海東是老板。王以山找到了老板娘林雨萌，但是沒(méi)打聽(tīng)出什么。此時(shí)秦海東從外面回來(lái)，看到這一幕，沒(méi)有露面。鳳凰車(chē)行的車(chē)夫們看到王以山帶著兩個(gè)漂亮女人來(lái)找秦海東，便議論他是來(lái)尋桃花債的，男人有錢(qián)就變壞，升官發(fā)財(cái)死老婆！聽(tīng)得林雨萌一肚子氣。

林雨萌看到秦海東在家，問(wèn)到底發(fā)生了什么，秦海東解釋他不認(rèn)識(shí)那一男兩女。林雨萌不明白海東最近為什么這么奇怪，希望有事兩人商量解決，秦海東敷衍著答應(yīng)了她。

秦海東再次偷偷去照顧柳家母子，寬慰柳母第二天就把他們送上船。之后，秦海東給上級(jí)發(fā)了秘電，報(bào)告了第二聯(lián)絡(luò)站被破壞，但資金安全。令牌果然是那天他扮作人力車(chē)夫時(shí)拿到手的，一直藏在發(fā)報(bào)機(jī)里。

日本特高科得到線人關(guān)于資金安全的情報(bào)，明白后羿拿到了提款令牌。佐佐木認(rèn)為后羿拿到的提款令牌是一把雙刃劍，只要利用得好，就能讓后羿成為組織里的叛徒，百口莫辯。佐佐木讓美智子對(duì)最后一個(gè)聯(lián)絡(luò)站布局，等到合適時(shí)候，把后羿的叛徒身份坐實(shí)。

王以山也接到上級(jí)指示，后羿已拿到提款令牌，他們現(xiàn)在的任務(wù)是保護(hù)高慕青。王以山和小凡偷盜令牌的嫌疑被排除了，高慕青卻不肯離開(kāi)，她要留在上海查出內(nèi)鬼，替柳師傅和秦觀報(bào)仇！

和平歌舞廳里，野田和太太正在和老板吳猛聊小夢(mèng)仙的事，野田太太認(rèn)為小夢(mèng)仙像是實(shí)現(xiàn)了自己的夢(mèng)想，所以她還是希望在自己的生日宴會(huì)上能看到小夢(mèng)仙。吳猛解釋小夢(mèng)仙不舒服，一旦身體好了立馬通知野田太太。張力也來(lái)找小夢(mèng)仙，一定管吳猛要人，吳猛只好說(shuō)了實(shí)話，但是張力依然不依不饒，張力只好極力逢迎。

同天晚上，林雨萌看到秦海東再次偷摸出去，偷偷跟著他來(lái)到了和平歌舞廳。秦海東正在二樓和線人交換物資，何姝瑤看見(jiàn)，故意來(lái)拖住他，秦海東和線人物資交換到一半被迫終止了。秦海東認(rèn)出了何姝瑤是上次和自己一起救高慕青的歌女，可是不明白何姝瑤為什么出現(xiàn)在這個(gè)敏感的時(shí)刻，悄悄用刀逼向何姝瑤的脖子，勸她最好馬上停止。林雨萌跟來(lái)在樓下遠(yuǎn)遠(yuǎn)看到這一幕，誤以為兩個(gè)人在擁抱，氣的掉頭就走！何姝瑤害怕的跟秦海東解釋是上次他救的姑娘要見(jiàn)她，秦海東這才放過(guò)她，讓她告訴那位姑娘上海灘不是久留之地，“后羿”讓她回家！

林雨萌心情不好，不小心碰了張力一下。張力是個(gè)色鬼，看到林雨萌姿色不錯(cuò)，糾纏著讓她揉揉心窩。林雨萌毫不畏懼，扭頭要走。張力拔槍威嚇！吳猛一見(jiàn)林雨萌臉色大變，告訴手下即便是殺掉張力也要救下那位姑娘。吳猛手下裝作打架，撞掉了張力手里的槍，救了林雨萌。最后，吳猛和手下合演了一出戲，再次騙過(guò)了張力。

夜深人靜，秦海東給組織發(fā)電報(bào)匯報(bào)了善款交接不順的事情，和急需新的人員撤離通道事宜。上級(jí)組織指示，第二天上午，安定鐘表店見(jiàn)面。接頭暗號(hào)，我不買(mǎi)表，我就對(duì)個(gè)時(shí)間。

悅雅堂內(nèi)，王以山反復(fù)思索著秦觀和自己說(shuō)過(guò)的“南洋五義”的事情。當(dāng)初，秦觀等南洋志士號(hào)稱“南洋五義”。老大秦觀照相技術(shù)很佳，老二柳俊義理發(fā)功夫一流，老三秦海東槍法如神，也就是后羿。這個(gè)諢號(hào)還是秦觀給他起的。他們名為兄弟，實(shí)際上情同父子；老四魔術(shù)奇才金鳳，一直喜歡秦海東，但是秦海東有妻子，從未接受過(guò)老四的愛(ài)戀。老五馮廣，原來(lái)是跟著秦海東學(xué)修表的徒弟，最后青出于藍(lán)而勝于藍(lán)?？箲?zhàn)暴發(fā)后，他們來(lái)到中國(guó)，彼此之間基本上是單線聯(lián)系，發(fā)誓日寇不除，不談私誼，老死不相往來(lái)。

神秘女人給美智子打電話，要求殺掉一人，將后羿逼上決路，讓他失去方向。打完電話，神秘女人擺弄起手里的一只懷表。

巨大的精神壓力，讓王以山從噩夢(mèng)中醒來(lái)。正在這時(shí)，何姝瑤來(lái)到青竹棋社找他，把秦海東跟她說(shuō)的話進(jìn)行了轉(zhuǎn)告……