杜小笙(盧譽文 飾)假投誠做綏靖軍團長洪家柱(蔣毅 飾)改變暗殺何瓚(那威 飾)計劃
孫無忌(王超幃 飾)帶人來樓外樓安裝日偽的無線廣播，見家寶當(dāng)場把收音機給砸了，下令樓外樓交五十大洋的安裝費。春賢見家寶不給，急忙上前圓場，讓老賬房拿錢。廣播安裝好了，孫無忌警告家寶除非樓外樓關(guān)張，否則這廣播必須不停地讓他響著。家寶聽著廣播里的日偽頌詞心里氣憤，他出去散心，遇到丫鬟小琴和她爸爸金生伯，金生伯是很有名氣的說書藝人，家寶想出了一個主意，他讓金書伯來樓外樓開專場說書，讓客人不聽日偽廣播里的胡說八道。孫無忌知道了這事來樓外樓找家寶算賬，但樓外樓的廣播并沒有停，他也無可奈何。他去找何瓚告狀碰了一個釘子，現(xiàn)在樓外樓名聲大，日本人要通過樓外樓表達親日友善，和樓外樓過不去，就是和日本人過不去。
何瓚想到杭州城沒有一家日本料理店，找后藤(姚建明 飾)和趙田雨(丁勇岱 飾)去老燕京商議，趙田雨提議樓外樓是塊風(fēng)水寶地，不如就把那里改成日料店，后藤不同意，樓外樓名氣大，擅自更改經(jīng)營項目不是明智之舉，他看好了老燕京。趙老宋(溫海波 飾)聽說要把老燕京改成日料店堅決不同意，認為這是敗壞祖宗基業(yè)，但趙田雨卻覺得這是個發(fā)財?shù)暮脵C會，趙老宋把他一頓臭罵。
趙老宋拗不過日本人，老燕京改名“懷石料理”，柳村司令和后藤在店里吃著日本料理，夸何瓚和趙田雨辦事得力。
這天西湖沿岸所有商家的廣播都斷了，只能聽到里面的噪音，這讓家寶十分高興。丫鬟蓮花前夜看到有陌生人和阿文(成浚文 飾)接頭，并交給他一大卷電線，感覺這事蹊蹺，向春賢報告，春賢知道這事是掉腦袋的大事，要蓮花一定保密。
杜小笙帶著兄弟們打游擊抗日，何瓚想拉攏杜小笙，讓人捎話他只要帶著弟兄投誠，就讓他當(dāng)綏靖軍的團長，杜小笙一口回絕。杜小笙在和綏靖軍的戰(zhàn)斗中被包圍，苗長嶺(高文 飾)帶領(lǐng)新四軍幫他解了圍。杜小笙愿意帶著手下加入新四軍，苗長嶺做杜小笙的工作，現(xiàn)在綏靖軍幫著日本人圍剿新四軍，他們?nèi)耸斓匦问?，讓新四軍很被動，他希望杜小笙假意投靠日軍，實際做共產(chǎn)黨的情報員，刺探日軍和漢奸的情報。杜小笙不愿背上歷史罵名，家秀把《三國演義》里黃蓋假投降的故事講給他聽，杜小笙再三考慮，最終決定忍辱負重，曲線抗日。
杜小笙投誠回杭州當(dāng)上了團長，他穿著軍裝回家，與秋水(湯晶晶 飾)重逢，他看到秋水沒死驚喜萬分，秋水卻以為杜小笙當(dāng)了漢奸十分失望。杜小笙沒辦法解釋，只能看著秋水?dāng)嗳浑x開自己。秋水告到樓外樓告訴家寶杜小笙當(dāng)漢奸之事，家寶有些疑惑，在他心里杜小笙不是這種人。
趙田雨和杜小笙來到樓外樓，家寶一看杜小笙說他這身衣服像半夜偷雞的黃鼠狼，杜小笙并不介意。他們來樓外樓是何瓚要宴請南京維新政府行政院院長，要在樓外樓設(shè)宴，家寶說日本人處處設(shè)卡，菜進不來這生意沒法接，春賢開出大價錢接下這單生意，趙田雨感嘆她這竹杠敲的是時候。
苗長嶺得知何瓚要在樓外樓宴客的消息來找孫振(郝平 飾)，商議除掉這個大漢奸，孫振把這個任務(wù)交給了家柱。阿文把家柱要回來的消息告訴家寶，家寶去找趙田雨要一張出城的通行證，說要出城弄菜籌備宴會。阿文拿到通行證，借著到城外挖筍，把家柱和武器帶進了城。
杜小笙得知家柱要刺殺何瓚，他來樓外樓找家柱，表明自己的真實身份，告訴家柱明天日本人在樓外樓布置了大量兵力，即使殺了何瓚也很難全身而退，反而連累洪家人。他建議家柱在何瓚家動手，何家看守兵力少，附近小巷四通八達，得手之后便于逃脫。家柱接受了杜小笙的建議，杜小笙詳細地介紹了何家房屋布局，并給他們畫了地形圖，配合他們行動。家柱聽家寶說何瓚經(jīng)常讓樓外樓的伙計去他家送叫花雞，決定扮成伙計進入何家暗殺。
第二天，何瓚陪日偽政府一干要人來到樓外樓，樓外樓內(nèi)外果然布置了重兵防衛(wèi)，家寶讓阿文上菜是時候，想辦法拿到何瓚放在桌子上的名片。
晚上，家柱要去刺殺何瓚，臨行前去看了一眼春賢和響聲，春賢叮囑家柱不管干什么，一定不要把命搭上。